بررسی حساسیت سرمایه گذاری به تأمین مالی داخلی و استقراض شرکت های سیاسی و غیرسیاسی .

سیستم گزارشگری و حسابداری شرکت ها که متاثر از حاکمیت شرکتی آنها می باشد، تحت تاثیر نوع مالکیت شرکت قرارمی گیرد. بنابراین شرکت های تحت تملک دولت به دلیل برخورداری ازشرایط خاص(ارتباط سیاسی با دولت)، هزینه های کمتری را تحمل می کنند. هدف این پژوهش بررسی رایطه حساسیت سرمایه گذاری به تأمین مالی داخلی و استقراض در شرکت های سیاسی و غیر سیاسی است.داده های مورد استفاده شامل نمونه ای مرکب از103شرکت پذیرفته شده دربورس اوراق بهادارتهران، درطی سال های1382 تا1390است.برای تجزیه و تحلیل داده ها و آزمون فرضیه ها،از الگوی رگرسیون خطی چند متغیره به روش داده های تلفیقی استفاده شده است.نتایج حاصل از آزمون فرضیه های تحقیق نشان می دهد، شرکت های غیر سیاسی، با محدودیت تأمین مالی مواجه هستند و کسری بودجه این شرکت ها عمدتاً از طریق منابع مالی نقدی و بخشی هم از منابع مالی حاصل از فروش تأمین می شود، بنابراین حساسیت سرمایه گذاری به منابع مالی داخلی در این شرکت ها بالاست.اما شرکت های سیاسی، چون دسترسی آسانتری به منابع مالی خارجی دارند، بدهی بیشتری منتشر و وجه نقد کمتری نگهداری می کنند، لذا حساسیت سرمایه گذاری به منابع مالی داخلی در این شرکت ها کاهش می یابد.